В последние годы центральные банки Европы и Японии использовали ряд нетрадиционных инструментов денежно-кредитной политики, чтобы подстегнуть экономический рост. К этим инструментам относятся масштабные программы покупки активов, политика опережающей индикации и отрицательные процентные ставки.

Согласно новому исследованию трех экономистов Международного валютного фонда (МВФ), усилия центральных банков в целом оправдались.

В четверг пройдут заседания трех центральных банков: Банка Англии, Европейского центрального банка и центрального банка Турции. Они должны объявить о решениях по своей политике с интервалом в час друг от друга, с 11:00-12:00 по Гринвичу. Скорее всего, они будут акцентировать проблемы и уязвимости, оказывавшие в этом году давление на международную экономику и финансовые рынки.

Центральным банкам США и Европы не следует воздерживаться от повышения процентных ставок и сворачивания программ стимулирования из-за волатильности финансовых рынков, которая будет сопутствовать принимаемым ими мерам. Об этом сказано в опубликованном в воскресенье годовом докладе Банка международных расчетов.

В докладе сказано, что такая волатильность даже полезна, так как заставит инвесторов быть более осторожными.

В воскресенье лидерам стран ЕС не удалость сблизить позиции по проблеме миграции.

Главы мировых центральных банков в среду предупредили, что эскалация торгового конфликта может повлиять на финансовые рынки и негативно отразиться на мировой экономике в целом. В этом случае период сохранения чрезвычайно низких процентных ставок может затянуться.

Рост напряженности в сфере торговли происходит в неудобное для центральных банков время, они начали сворачивать политику стимулирования, которой придерживались с момента начала мирового финансового кризиса.

Европа вышла из долгового кризиса, и ее экономика устойчиво растет, но она пока не может избавиться от одного из пережитков тех трудных времен - отрицательных процентных ставок.

Первой применить такую политику попробовала Швеция в 2009-2010 годы, а в последующие пять лет ее использовали Дания, еврозона, Швейцария и снова Швеция. Два года назад отрицательные ставки ввела Япония. Эта политика поддерживала восстановление экономик за счет снижения стоимости заимствований, а иногда - благодаря ослаблению обменных курсов, что поддерживало экспорт.

После длительного периода, когда инвесторы не обращали на них внимания, политические риски вновь выходят на первый план в качестве основных факторов для изменения котировок.

Политика, начиная со встречи президента США Дональда Трампа с лидером Северной Кореи и до членства Италии в еврозоне, стала основным фактором влияния на рынки после длительного времени, когда экономический рост и стимулирование экономики со стороны центральных банков смягчали подобные опасения.

Во вторник Банк Японии подтвердил свою приверженность текущей денежно-кредитной политике. Вероятно, ЕЦБ сделает то же самое в четверг. Несмотря на нынешнее бездействие, рынки ощущают сдвиг в политике.

Доходность государственных облигаций в 2018 году растет: доходность 10-летних казначейских облигаций США поднялась до 3-летнего максимума 2,63%. В прошлом году такой рост быстро нивелировался, часто в ответ на заверения руководителей центральных банков о намерении избежать ужесточения условий финансирования. В 2017 году рынки облигаций находились в боковом тренде.

Банк Японии придерживается мнения, что инфляция, вероятно, достигнет уровня 2% через два года. Во вторник центральный банк оставил свою денежно-кредитную политику без изменений, не предоставив новых ориентиров относительно того, последует ли он в этом году примеру других мировых банков, сворачивающих стимулирование.

Прогнозы изменения ставовк в ЦБ Австралии, Канады и Новой зеландии представлены ниже...

ЕЦБ