В пятницу котировки фьючерсов на золото снизились до 1264 долларов за унцию, оказавшись недалеко от уровня 1250 долларов, который, по мнению аналитиков, будет достигнут к концу этого года. Основными держателями золота являются центральные банки, в июне владевшие 18% от общих мировых запасов, составляющих 190 000 тонн, по данным Всемирного совета по золоту. Однако, центральным банкам, возможно, стоит отдать предпочтение биткойну.

Томас Ли из Fundstrat Global Advisors указывает на недавний отчет, согласно которому 98% когда-либо добытого золота по-прежнему доступно на рынке, тогда как цены на металл обычно склонны к росту в период более ограниченного предложения. "В дальнейшем темпы роста предложения золота, вероятно, ускорятся, учитывая наращивание добычи, которое наблюдается последние несколько лет. И перспективы цен на металл не такие благоприятные, по крайней мере, по сравнению с 2002 годом", - отметил Ли.

Золото привлекательно, когда соотношение объема золота на рынке (в денежном выражении) и объема долларов США в обращении составляет менее 300%, как было в 1970-х годах и в 2002 году. Однако если это соотношение превышает 750%, цены на золото оказываются чрезмерно высокими. В настоящее время этот показатель составляет около 481%. Этот факт, а также серьезная вероятность того, что совокупная рыночная стоимость биткойнов превысит 500 млрд долларов, могут побудить некоторые центральные банки покупать криптовалюты. Некоторые из них уже об этом задумываются.

Fundstrat ввела ряд индексов для отслеживания криптовалют, чтобы "обеспечить институциональным инвесторам лучшее понимание эволюции и поведения этого рынка". Биткойн продолжает демонстрировать лучшее соотношение риска и прибыли, а также представляется наиболее привлекательной криптовалютой благодаря присутствию на ряде бирж, сообщили в компании. По словам Томаса Ли, включение криптовалют в инвестпортфель позволит увеличить прибыль и повысить коэффициент Шарпа. Он объясняет это так:

Даже если пополнить инвестпортфель криптовалютой лишь на 2% (сократив вложения в фондовый рынок на такую же долю), то 3-летняя годовая доходность возрастает на 226 базисных пунктов. Если довести долю криптовалют в портфеле до 5%, то общий доход увеличится на 547 базисных пунктов, что почти вдвое превышает доход от классических активов – акций и облигаций. За последние три года коэффициент Шарпа выше 1.0 достигался лишь по фондовому рынку и криптовалютам.

BARRON'S