Большинство экономистов, опрошенных WSJ, полагают, что Федеральная резервная система США до конца года повысит ставки еще два раза, в сентябре и в декабре.

Из 57 экономистов, участвовавших в опросе, 88% ждут еще двух повышений диапазона ставок по федеральным фондам на четверть процентного пункта каждое, до 2,25%-2,5%, тогда как в прошлом месяце такого мнения придерживались 84% экспертов.

Экономика США не продемонстрировала признаков замедления после того, как ФРС повысила ставки в марте и июне. Годовой рост ВВП США во 2-м квартале составил 4,1%, что является максимумом за почти четыре года. Темпы создания новых рабочих мест опережают рост трудовых ресурсов, из-за чего безработица приближается к минимумам с 1960-х годов. Тем временем предпочитаемый ФРС в качестве индикатора инфляции годовой индекс цен расходов на личное потребление (PCE), приблизился к целевому уровню центрального банка, составляющему 2%, хотя темпы роста заработных плат остались скромными, что означает отсутствие чрезмерного ускорения инфляции.

Руководители центрального банка, судя по всему, разошлись во мнениях относительно того, сколько раз им следует повысить ставки до конца 2018 года - один или два. В июне восемь руководителей выступили за два повышения, тогда как семь высказались в пользу одного. Согласно котировкам фьючерсов на ставки ФРС, инвесторы оценивают вероятность как минимум двух повышений до конца года в 68%.

Согласно срединному прогнозу экономистов, ставки по федеральным фондам к концу следующего года достигнут 3% и к концу 2020 года останутся вблизи этого уровня.

Прогнозы по процентным ставкам на конец 2020 года все больше разнятся.

Стивен Галахер из Societe Generale считает, что ФРС после 2019 года начнет смягчение своей денежно-кредитной политики с целью борьбы с ожидаемым замедлением экономического роста, из-за чего диапазон ставок по федеральным фондам к декабрю 2020 года будет составлять 1,25%-1,5%.

Джеймс Смит из Parsec Financial, напротив, считает, что центральный банк будет повышать ставки до окончания прогнозного периода, и к концу 2020 года ставки достигнут 4,25%-4,5%.

"ФРС будет повышать ставки до тех пор, пока не наступит инверсия кривой доходности (гособлигаций США), - заявил Смит. Эксперт имел в виду ситуацию, при которой доходность долгосрочных гособлигаций становится ниже доходности краткосрочных бумаг, что зачастую предвещает рецессию в экономике.

Опрошенные WSJ экономисты в целом придерживаются более осторожных прогнозов по ставкам, чем сама ФРС. Большинство экспертов ждет, что центральный банк прекратит ужесточение денежно-кредитной политики после 2019 года, однако июньские прогнозы ФРС указывают на еще одно повышение ставок в 2020 году, до диапазона 3,25%-3,5%.

Кроме того, в ФРС неоднократно заявляли о "сбалансированности" рисков для экономического роста, но 58% экономистов считают, что в ближайшие 12 месяцев им придется понизить свои прогнозы роста ВВП, тогда как 31% экспертов сообщили о вероятности пересмотра прогнозов с повышением.

Большинство экономистов отметили, что конфронтационная внешнеторговая политика США является наиболее существенным риском для перспектив экономики. Некоторые эксперты указали также на вероятность того, что ошибки ФРС в денежно-кредитной политике могут привести к слишком высоким темпам инфляции или к рецессии.

Раджив Дхаван, директор центра экономического прогнозирования в Университете штата Джорджия, заявил, что оба вышеуказанных фактора могут сыграть свою роль.

"Можно с высокой вероятностью ожидать рецессии, если введенные (президентом США) Трампом пошлины на импорт приведут к замедлению роста ВВП, тогда как ФРС продолжит повышать ставки без оглядки на изменившуюся ситуацию", - написал он.

WSJ