В свете недавней критики политики ФРС и повышения процентных ставок со стороны президента США Дональда Трампа комментарий Bank of America Merrill Lynch выглядит весьма своевременным. Как полагают в банке, золото выиграет, если центральный банк будет иметь лишь ограниченную независимость, что характерно для популистских режимов.

Главный инвестиционный стратег-аналитик BofAML Майкл Хартнетт замечает, что политика центрального банка в последнее десятилетие безусловно усилила разрыв между финансовыми рынками и экономикой в целом. Устойчивого роста зарплат не наблюдалось даже на фоне синхронизированного роста мировой экономики, рекордной корпоративной прибыли и стимулирующей денежно-кредитной и налогово-бюджетной политики. В связи с этим, как полагают аналитики, инвесторам нужно ожидать "больше протекционизма, перераспределения (финансов) и монетизации долга центральными банками в следующие годы". Все эти процессы резко усилятся в случае рецессии.

На фоне таких тенденций, как полагают в BofAML, одним из бенефициаров может оказаться золото, которое в последнее время снижается в цене, а отношение цены золота к индексу S&P 500 упало до самой низкой отметки с 2002 года. За истекший период текущего года по состоянию на вечер пятницу паи SPDR Gold Shares ETF (GLD) снизились на 4%.

BARRON'S