Руководители ЕЦБ на июньском заседании явно оставили вопрос о продлении программы покупки активов на 2,5 трлн евро открытым, беспокоясь, что международные торговые конфликты могут усугубить замедление роста экономики еврозоны. Такой вывод можно сделать из опубликованных в четверг протоколов заседания.

Протоколы демонстрируют тонкое балансирование одного из ключевых центральных банков в мире, который начинает нормализовать денежно-кредитную политику, в то время как рост экономики валютного союза замедляется, когда ей угрожают торговые конфликты, а финансовые рынки неспокойны.

Как и ожидалось, на заседании руководители ЕЦБ "предполагали", что программа количественного смягчения будет завершена в декабре, что станет существенным шагом к повышению процентных ставок.

Вместе с тем они не ожидали, что начнут повышать ключевую ставку, которая сейчас находится на уровне -0,4%, до конца лета 2019 года. Это решение помогло сдержать реакцию финансовых рынков на завершение крупной программы стимулирования.

Протоколы прошедшего 12-13 июня заседания показали, что даже решив завершить программу количественного смягчения, руководители ЕЦБ были обеспокоены замедлением роста экономики еврозоны и угрозами, которые создают "растущий протекционизм, геополитическая напряженность и возобновившиеся риски на финансовых рынках".

"С учетом превалирующей неопределенности было сочтено разумным решать вопрос о завершении программы покупки в зависимости от проступающих данных", - сказано в протоколах.

В них также сказано, что руководители ЕЦБ "считают, что политика должна оставаться терпеливой, острожной и последовательной".

Dow Jones