Поддержка роста экономики за счет снижения налогов и роста расходов бюджета в сочетании с более стабильным ценовым давлением позволила руководителям ФРС с большей уверенностью говорить о вероятности более агрессивного повышения процентных ставок, чем они предполагали в начале этого года.

Среди них - президент Федерального резервного банка Чикаго Чарльз Эванс, который голосовал против повышения ставок в декабре, указывая на то, что инфляция слишком слаба. В понедельник он сказал в интервью, что теперь готов поддержать еще одно или два повышения ставок в этом году. С января ФРС дважды повышала ставки.

"Экономика выглядит достаточно сильной, и логично предположить, что компании и потребители переживут" небольшое повышение процентных ставок, сказал Эванс, комментируя последствия мер налогово-бюджетной политики, одобренных конгрессом и Белым домом.

"Нет огромной разницы между" тремя и четырьмя повышениями ставок в этом году, сказал он.

Комментарии Эванса схожи с заявлениями управляющего ФРС Лаэль Брейнард, которая также раньше выступала за медленный темп повышения ставок, а с недавнего времени изменила мнение и предупреждает о рисках перегрева экономики.

Эванс и Брейнард демонстрируют, как налогово-бюджетное стимулирование в период низкой безработицы создало новые проблемы для ФРС, которой надо предотвратить чрезмерную инфляцию и формирование мыльных пузырей на рынке капиталов.

Прочный консенсус руководителей ФРС в пользу повышения ставок основан на позитивных перспективах экономики. На июньском заседании восемь из 15 членов Комитета по операциям на открытом рынке ожидали, что в этом году понадобится повысить ставки не менее четырех раз. На заседании в декабре такого мнения придерживались четверо из 16 членов комитета.

Другие руководители ФРС, которые в начале года ожидали, что ставки в 2018 году будут повышены только дважды, в том числе президент Федерального резервного банка Филадельфии Харкер и президент Федерального резервного банка Атланты Рафаэль Бостик, теперь говорят, что экономика позволяет повысить ставки три раза.

По словам Эванса, пока, благодаря росту экономики, риск давления на инвестиции со стороны пошлин и других проблем внешней торговли представляется менее критичным. "Очевидно, что есть понижательные риски, но сила экономики сейчас действительно очень важна в настоящее время, - сказал он. - Фундаментальные показатели экономики США очень сильны".

Эванс всегда с осторожностью относился к необходимости повышать ставки, учитывая продолжавшуюся годы борьбу ФРС за ускорение инфляции до целевого уровня 2%. Еще в январе он говорил, что предпочел бы не повышать ставки до лета этого года, чтобы успеть оценить устойчивость инфляции.

После этого конгресс одобрил существенное увеличение бюджетных расходов на два года, в дополнение к принятому в конце прошлого года решению сократить налоги на 1,5 трлн долларов. Уровень безработицы снизился до 4%, и ожидается его дальнейшее снижение в результате налогово-бюджетного стимулирования спроса и инвестиций.

Тем временем инфляция укрепилась. При расчете по предпочитаемой центральным банком методике в мае по сравнению с маем прошлого года потребительские цены выросли на 2,3%, а без учета волатильных цен на продукты питания и энергоносители - на 2%. Впервые с 2012 года оба индикатора достигли установленного ФРС целевого уровня 2%.

В понедельник Эванс сказал, что предпочел бы, чтобы инфляционные ожидания немного усилились, но в остальном он оптимистично оценивает восстановление инфляции в последнее время. "Посмотрим, насколько она устойчива, но выглядит она вполне хорошо", - сказал он.

Задача руководителей центрального банка "обеспечить, чтобы повышение ставок, три или четыре их будет в этом году", соответствовало темпу инфляции, сказал Эванс.

Брейнард также особо подчеркнула необходимость усиления инфляционных ожиданий. "После того как инфляция находилась ниже целевого уровня семь лет, будет важно, чтобы она устойчиво находилась в районе целевого уровня", - сказала она в мае.

Впрочем, ее заявления этой весной были больше сосредоточены на трудностях, с которыми сталкивается ФРС при определении ставок, "корректируя их в соответствии с существенным стимулированием" в период низкого уровня безработицы, сказала Брейнард. "Я бы не стала недооценивать эту проблему", - добавила она.

Эванс также ожидает, что полемика о динамике политики ФРС станет более сложной следующей весной, когда, возможно, ставки будут подняты до нейтрального уровня, на котором они не стимулируют экономику и не замедляют ее рост. По его мнению, нейтральная ставка находится на уровне 2,75%.

"Экономика для этого находится в достаточно хорошем состоянии, - сказал Эванс. - Тогда более важно становится оценить, какое создается инфляционное давление и создается ли оно вообще".

Dow Jones