Ситуация на финансовых рынках указывает на небольшую, но растущую вероятность начала рецессии в США.

Одна из моделей, разработанная экономистами испанского банка BBVA, указывает, что вероятность рецессии в США через 12 месяцев составляет 16%, тогда как в январе эта вероятность составляла 5,2%. Это самая высокая вероятность с начала 2016 года, когда наблюдался недолгий скачок этого показателя на фоне падения финансовых рынков. До этого она была выше в течение предыдущей рецессии, возникшей десять лет назад.

Рецессия стала бы самой большой угрозой для фондовых рынков, которые выросли почти до рекордных максимумов на фоне сильного роста экономики и позитивных данных по прибыли компаний. Данные показывают, что фондовые рынки склонны к резкому падению в периоды рецессий. Об этом напоминает информационное письмо Wall Street Journal's Markets, разосланное в понедельник.

В модели банка BBVA используются различные индикаторы, которые позволяют изучить такую вероятность, включая рыночные индикаторы. В последнее время рост по большему счету был вызван финансовыми факторами", - говорит Бойд Нэш-Стейси, старший экономист BBVA.

Одной из причин этого было сокращение разницы в доходности между краткосрочными и долгосрочными облигациями, говорит он. Судя по опыту, рецессия возникала после того, как доходность краткосрочных облигаций превышала доходность долгосрочных облигаций. Этот феномен называется инверсия кривой доходности. Пока этого не произошло, но кривая в последнее время была самой плоской более чем за десять лет.

В настоящее время рецессия кажется очень далекой перспективой, так как экономика США продолжает расти быстрее, чем другие развитые экономики. Ожидается, что в 1-м квартале рост валового внутреннего продукта США составил 2,2%. Третья оценка ВВП будет опубликована в четверг. Между тем рост ВВП во 2-м квартале, согласно прогнозу, превысит 4%.

Пока ничто не предвещает рецессию в краткосрочной перспективе. Но экономический цикл завершается, и это повышает вероятность того, что в США наступит спад. Большинство аналитиков, опрошенных Wall Street Journal в последнее время, ожидают рецессию в 2020 году.

Но это может произойти и быстрее, если угрозы введения пошлин, звучащие со стороны администрации президента США Дональда Трампа, обернутся полномасштабной торговой войной, предупреждают некоторые экономисты.

"Согласно нашим подсчетам, крупная торговая война приведет к значительному замедлению роста ВВП, - говорит Итан Харрис, экономист Bank of America Merrill Lynch. – Снижение доверия и перебои в цепочках поставок могут усилить шок, вызванный торговлей, и привести прямо к рецессии".

dowjonesteam