Ровно год назад избрание президентом Франции Эммануэля Макрона ослабило опасения относительно усиления политической нестабильности в Европе и привело к многомесячному ралли евро.

Но теперь ситуация изменилась.

Евро вновь снижается. За последний месяц единая европейская валюта упала против доллара на 3,4%, а за последний год - на 1,2%. Во вторник пара евро/доллар опустилась до 1,19, самого низкого уровня с декабря.

Согласно статье в WSJ , опубликованной в среду, индекс экономического удивления в Европе по версии Citigroup недавно упал до минимума с 2009 года. Этот индекс отслеживает, насколько европейские данные соответствуют ожиданиями аналитиков.

Различные данные, начиная с отчета по заказам в производственной сфере Германии и заканчивая данными по инфляции в еврозоне, были хуже прогнозов.  Рост ВВП еврозоны в 1-м квартале текущего года замедлился до 1,7% после того, как в предыдущем году экономика выросла на 2,3%. Пока непонятно, являются ли последние разочаровывающие данные временным явлением или же они означают начало более широкомасштабного замедления европейской экономики.

Ожидания относительно роста ВВП еврозоны изменились после уверенного восстановления экономики в предыдущем году, которое многих застало врасплох и привело к тому, что в 2017 году евро вырос против доллара США на 14%. Кроме того, инвесторов, вкладывающих деньги в евро, вдохновила победа Макрона на выборах во Франции. Он обошел кандидата от правых, который грозился вывести Францию из состава ЕС.

В настоящее время опасения относительно политической нестабильности и судьбы евро вновь усилились, поскольку вероятность новых всеобщих выборов в Италии становится все более реальной. Президенту страны не удалось объединить партии и сформировать новое правительство после того, как мартовские выборы привели к "подвешенному” парламенту. Опасения по поводу ситуации в Европе поддерживают доллар, как и усиление ожиданий относительно повышения процентных ставок в США.

В то же время в хедж-фондах и у других управляющих денежным счетами, по данным Scotiabank, по-прежнему открыты позиции на рост евро на сумму около 18 млрд долларов. Инвесторы могут быть вынуждены закрыть эти позиции все до единой, если политические или экономические опасения усилятся. Кроме того, не стоит забывать о  растущих рисках для валютных рынков, вновь подвергшихся волатильности.

dowjonesteam