Рост потребительских цен в еврозоне в апреле неожиданно замедлился. Это создает проблемы для ЕЦБ, который как раз сейчас решает, завершать ли программу покупки облигаций, а если завершать, то когда.

Согласно опубликованным в четверг официальным данным, индекс потребительских цен в еврозоне в апреле по сравнению с таким же периодом прошлого года вырос на 1,2% после роста на 1,3% в марте. Базовая инфляция, при расчете которой не учитываются волатильные цены на энергоносители, продукты питания, алкоголь и табачные изделия, замедлилась до минимума с марта прошлого года 0,7% с 1% в марте 2018 года.

В январе, воодушевившись ускорением роста экономики в 2017 году и в надежде, что этот рост будет в ближайшие годы способствовать ускорению роста инфляции до целевого уровня чуть ниже 2%, ЕЦБ вдвое сократил покупки облигаций. Теперь руководители центрального банка должны решить, продлить ли программу стимулирования после сентября, когда не исключалось ее завершение, а если продлить, то на какой срок.

Инфляция остается подавленной с конца прошлого года. В сочетании с замедлением роста экономики в первые месяцы 2018 года эти слабые данные, вероятно, усилят осторожность руководителей ЕЦБ при принятии решения о покупках активов.

Замедление инфляции в основном было обусловлено резким замедлением роста тарифов на услуги. В апреле по сравнению с таким же периодом прошлого года они выросли всего на 1% после роста на 1,5% в марте. Это замедление ожидалось, так как в марте рост поддержало празднование Пасхи.

На пресс-конференции в апреле президент ЕЦБ Марио Драги говорил, что "до конца года инфляция будет находиться в районе 1,5%".

Некоторые члены Управляющего совета ЕЦБ, в том числе, президент Бундесбанка Йенс Вайдман, призывают завершить программу покупки облигаций в этом году и начать повышать процентные ставки в середине 2019 года. По их мнению, продолжающийся рост экономики в сочетании со снижением уровня безработицы будет способствовать росту инфляции до целевого уровня к 2020 году.

Dow Jones