Фондовые индексы США, 23.03.18

26 มีนาคม 2018

Фондовые индексы США провели неделю с худшим результатом более чем за 2 года. Это говорит об усилении беспокойства инвесторов по поводу возможности окончания бычьего рынка, длившегося 9 лет, по ряду причин – от политики ограничений в торговле до повышения процентных ставок.

Dow Jones Industrial Average за 5 дней потерял более 1400 пунктов, или 5,7%. Это самые серьезные недельные потери индекса "голубых фишек" с января 2016 года. Акции финансового сектора в пятницу упали на 3%, причем бумаги Bank of America и Morgan Stanley потеряли почти по 5%. Акции технологического сектора упали почти так же сильно. Недельное снижение акций Facebook было третьим по величине в истории.

Большую часть минувшего года акции крупных технологических компаний и банков выигрывали от ставок на то, что мировая экономика продолжит расти, а процентные ставки буду повышаться медленно. Это так называемый "оптимальный сценарий" для рынка акций. Оптимистичный настрой в отношении быстро растущих компаний привел к сильному росту многих из акций этих секторов: акции Facebook, Apple, Bank of America и Citigroup в прошлом году поднялись на двузначный процент.

Произошедшая в пятницу распродажа показала, насколько уязвимы ставки, сделанные инвесторами на основе ряда предположений, правдивость которых в последние недели оказалась под вопросом. Хотя признаки экономического роста сохраняются, увеличение ограничений в торговой политике грозит нарушить восстановление мировой экономики, которое в январе способствовало росту ключевых индексов разных площадок – от Нью-Йорка до Гонконга – к многолетним максимумам. Тем временем усилившаяся негативная реакция на подход технологических компаний к работе с данными привела к снижению ряда популярных акций.

"Разворачивается целый набор событий, и все они неблагоприятные, – отмечает Ларри Перуцци, управляющий директор Mischler Financial по международным операциям с акциями. – Шесть месяцев назад все было в порядке и не было причин продавать акции. Теперь не находится причин, чтобы их держать".

Dow Jones Industrial Average в пятницу упал на 424,69 пункта, или 1,8%, до 23533,20 пункта - до минимума с 22 ноября. Его потери за этот год увеличились. Индекс пробил треугольник, пробил вниз ключевые уровни и теперь в режиме коррекции находится более чем в 10% от своих рекордных вершин.
S&P 500 понизился на 55,43 пункта, или 2,1%, до 2588,26 пункта, самое большое падение более чем за 2 года. Технически индекс рухнул к дневному 200MA.
Nasdaq Composite упал на 174,01 пункта, или 2,4%, до 6992,67 пункта, зафиксировав самое стремительное падение с августа 2015 г. Но лишь Nasdaq остается на зеленой территории с начала года.
После выступления Пауэлла только золото лихо вырывается далеко вперед:

Фьючерсы лучшим образом передали отчаяние: провалились 3 попытки совершить отскок, и рынки устремились вниз, закрыв сессию на минимумах дня:

Фондовые рынки США начали снижаться еще с начала недели , в то время как инвесторы активно продавали акции технологических компаний, ранее сильно подорожавшие. Инвесторов обеспокоили сообщения о том, что сторонняя компания хранила данные о пользователях Facebook. Н этой волне акции Facebook достигли в пятницу минимумов с июля прошлого года и потеряли 14% за всю неделю, что стало сильнейшим недельным падением с 2012 г.

Акции других технологических фирм также опустились. Бумаги Twitter, Apple и Alphabet за неделю потеряли более 7%. Как указал Гай Монсон, инвестиционный директор Sarasin & Partners, инвесторы теперь задаются вопросом, являются ли проблемы Facebook "некоторым намеком на то, что свободный глобальный рынок данных вскоре будет ограничен", и "можно ли назвать предложенные США пошлины лишь деловой риторикой президента-бизнесмена, который пытается обеспечить себе лучшие условия торговли…или же они являются началом более долгосрочной идеологии".

В целос весь технологический сектор претерпел потери на фоне опасений, что подход Facebook к данным пользователей может спровоцировать ужесточение норм. А активные продажи в технологическом секторе дополнительно усугубили общее негативное настроение.

После того как администрация президента Трампа заявила, что сверх пошлин на сталь и алюминий будет взимать пошлины с китайских импортных товаров, стоимостью в десятки миллиардов долларов, падение акций ускорилось. Решение вызвало опасения насчет того, что ужесточение торговой политики может сказаться на росте экономике.

Министерство торговли Китая в пятницу заявило, что в ответ введет пошлины на импорт американских товаров, включая свинину и переработанный алюминий, на сумму 3 млрд долларов. "Рынок зациклен на потенциальных последствиях пошлин, они затмевают собой все остальные факторы, – говорит инвестиционный аналитик Northwestern Mutual Wealth Management Company Брент Шютте.

Акции промышленных и сталелитейных компаний, а также производителей алюминия сильно понизились по итогам недели. Инвесторы отказывались от бумаг фирм, чья прибыль может оказаться под ударом, если цены на промышленные товары вырастут. Акции Century Aluminum за неделю потеряли 20%, а U.S. Steel – 15%. Акции производителя тяжелого оборудования Caterpillar упали на 7,8%.

Бумаги банков опустились на фоне повышения цены гособлигаций по итогам второй недели подряд. Гособлигации выросли на фоне новостей о пошлинах. Недавнее снижение доходности гособлигаций США привело к сокращению разрыва между краткосрочными и долгосрочными бумагами, а это обычно негативно влияет на прибыль кредиторов. Индекс акций крупнейших американских банков KBW Nasdaq снизился в пятницу на 3,3%, а с начала недели – на 8%.

В общем, из-за сочетания нескольких факторов многие инвесторы отказывались от акций. Согласно отчету Bank of America Merrill Lynch, который сослался на EPFR Global, за неделю, истекшую в среду, у торгуемых биржевых фондов и взаимных фондов был зафиксирован отток средств на сумму 19,9 млрд долларов.

Кривая доходности стабилизировалась на этой неделе и оказалась на низах 10-летней давности:

Все ведущие мировые фондовые индексы к выходным упали. Многие инвесторы на прошлой неделе беспокоились из-за ряда возможных угроз, в том числе повышения процентных ставок, ужесточения политики регуляторов в отношении технологических гигантов, а также из-за данных, указывающих на некоторое замедление экономического роста в Европе. Опубликованные данные за март указали на замедление роста деловой активности в еврозоне второй месяц подряд. Индекс экономических сюрпризов, рассчитанный Citi для еврозоны и сопоставляющий прогнозы с фактическими значениями макроданных, достиг наиболее низкого отрицательного значения за два года.

Европейские рынки синхронно рухнули: