В последние 15 месяцев одной из главных тем было резкое ослабление доллара США.

Разница в уровне процентных ставок мировых центральных банков всегда являлась важным фактором динамики валют. В последние годы Федеральная резервная система США производила повышение своих ставок, тогда как другие центральные банки развитых экономик, в частности, еврозоны и Японии, сохраняли свои краткосрочные ставки на крайне низких уровнях. В данной ситуации ослабление доллара выглядит несколько неожиданным.

Наиболее вероятной причиной является неопределенность вокруг будущей политики США, которая может создать условия для ослабления доллара и сокращения притока капиталов в страну.

Отставка Гэри Кона, главного экономического советника президента США, и назначение на его место Лоуренса Кудлоу может сигнализировать о крайне важных переменах на валютных рынках.

Ниже приведены цитаты из статьи, одним из авторов который был Кудлоу.

"Администрация Трампа и члены Республиканской партии в конгрессе добились принятия законопроекта о налоговой реформе, который является одним из самых сильных стимулов для экономического роста (США) за всю историю, наравне с налоговой реформой Рейгана и снижением налогов при администрации Кеннеди".

"Учитывая планируемое Трампом смягчением регулирующих правил, мы не видим причин не ожидать годовых темпов роста ВВП в 3%-4% на протяжении длительного периода против 1,6% в последний год президентства Обамы. При этом экономическим планам президента по-прежнему не хватает важной детали – грамотной стратегии в отношении доллара".

"В 2017 году произошло ослабление доллара, и нам бы хотелось его стабилизации".

"При администрации Рейгана курс доллара к 1985 году вырос на 67 процентов. Цены на золото, процентные ставки и темпы инфляции при этом снижались, тогда как американская экономика набрала обороты, а фондовый рынок вступил в 18-летний период роста".

"Еще раньше, в мае 1962 года, принятый администрацией Кеннеди 'Закон о налогообложении доходов' подтвердил, что доллар равнозначен золоту, и это также привело к экономическому буму".

Таким образом, изменение риторики экономической команды Белого дома в пользу более сильного доллара может привести к переменам на мировых рынках. Особенному риску в этом случае могут подвергнуться инвесторы, имеющие вложения в других валютах за пределами США.

BARRON’S