Инфляция в крупнейших экономиках мира в январе не изменилась, причем подобная картина наблюдается вот уже третий месяц подряд, а в богатых странах она и вовсе снизилась. Такие данные представила во вторник Организация экономического сотрудничества и развития (ОЭСР).

Ускорение мировой экономики 2017 года, которое, предположительно, продолжится и в текущем году, заставило многих инвесторов ожидать ускорения инфляции и ответного более быстрого ужесточения политики центральных банков. В результате увеличилась доходность государственных облигаций и волатильность на финансовых рынках.

Согласно же данным ОЭСР, ускорение инфляции остается возможностью, а не реальностью. Потребительские цены в крупнейших экономиках Большой двадцатки, на долю которых приходится львиная доля мировой экономической активности, в январе выросли на 2,5% по сравнению с январем предыдущего года. Примерно такой же годовая инфляция была и в ноябре, и в декабре.

По статистике, в 35 странах ОЭСР – большинство из которых относятся к богатым – по сравнению с тем же периодом предыдущего года инфляция в январе упала до 2,2% с 2,3% в декабре. Снижение инфляции было отмечено и в предыдущем месяце. Это не объясняется исключительно волатильностью цен на продукты питания или энергоносители, так как базовая инфляция также упала, до 1,8% с 1,9%.

Падение темпов роста потребительских цен в основном было сосредоточено в еврозоне, тогда как в Японии инфляция ускорилась после длительного периода замедления. В США темпы инфляции в январе не изменились, хотя существенно повысились с середины 2017 года.

При этом как в странах Большой двадцатки, так и в странах ОЭСР показатель инфляции в январе 2018 года был ниже, чем в январе 2017. Для центральных банков такая динамика роста цен остается загадкой, особенно на фоне ускорения большинства развитых экономики и падения безработицы.

По мнению регуляторов, темпы инфляция зависят от разницы между спросом на товары и услуги и способностью экономики обеспечить предложение. При росте ВВП и повышении спроса этот разрыв должен уменьшиться, а цены вырасти.

В 2017 году не наблюдалось лишь одного элемента, необходимого для устойчивого ускорения инфляции, а именно роста зарплат.

В 2018 году ситуация может измениться. Средний почасовой заработок в частном секторе США в январе вырос на 2,9% по сравнению с тем же периодом предыдущего года, показав самый значительный рост с июня 2009 года. В Германии влиятельный профсоюз IG Metall в предыдущем месяце добился увеличения зарплат на 4,3% начиная с апреля, а также ежемесячных выплат по 100 евро (123 долларов США) в период с января по март. Кроме того, профсоюз добился и других выплат работникам, которые начнутся в следующем году.

Dow Jones