Мы все внимательно следим за уровнем наших заработных плат, но в случае австралийцев это уже принимает характер одержимости.

С ростом задолженности домохозяйств австралийские потребители начинают сокращать расходы, а инфляция почти не проявляет признаков роста. Это может привести к тому, что Австралия останется вне группы стран, чей экономический рост ускорится.

Слабый рост заработных плат в последнее время является главной проблемой для Резервного банка Австралии: власти хотят понять, укрепится ли рынок труда настолько, чтобы создавать инфляционное давление. В 4-м квартале 2017 года заработные платы выросли на 2,1% по сравнению с тем же периодом прошлого года, тогда как управляющий РБА Филип Лоу заявил, что для ускорения инфляции заплаты должны расти на 3,5%.

Ранее в этом месяце ускорение роста заработных плат в США вызвало коррекцию на мировых фондовых рынках. Опубликованные в среду австралийские данные также продемонстрировали рост зарплат, но он был слишком слабым, чтобы породить энтузиазм.

Набирающие обороты экономики США, Канады и Евросоюза заставляют центральные банки повышать процентные ставки или иным образом ужесточать денежно-кредитную политику. Однако на другой стороне планеты руководители центрального банка Австралии, судя по всему, будут бездействовать и в течение значительной части 2019 года.

"Рост ВВП Австралии по-прежнему сдерживается вялыми потребительскими расходами. Это сильно контрастирует с другими крупными экономиками, где потребительские расходы растут на фоне высокой занятости, большого оборота денег в экономике и снижения опасений, связанных с мировым финансовым кризисом", - отмечает Салли Олд, старший экономист JP Morgan.

"Австралия по-прежнему является действующим мировым чемпионом по непрерывному экономическому росту, однако в последние годы страна неоднократно недотягивала до своих прежних уровней. Замедление экономического роста началось ранее в текущем десятилетии, и прогнозы по росту экономик Австралии и США стали резко отличаться, отмечают в JP Morgan.

С тех пор прогнозы по росту экономики Австралии пересматриваются в сторону понижения чаще, чем прогнозы по экономике США, причем они все еще не продемонстрировали явного поворота в положительную сторону. Это очень отличается от США, где рост экономики в последнее время превосходит ожидания.

Расходы австралийских потребителей также слабо растут, что связано с рекордной задолженностью и годами почти нулевого роста заработных плат.

Росту задолженности поспособствовали растущие цены на жилье и любовь австралийцев к инвестициям в рынок недвижимости: поколение за поколением инвестировало в недвижимость в надежде на получение большой прибыли.

Судя по всему, австралийцы забыли, какие риски несут в себе такие действия.

"Память о войнах и экономической депрессии стерлась: последняя рецессия закончилась почти 27 лет назад, а задолженность уже не кажется такой рискованной", - отметил Шэйн Оливер из AMP Capital.

И хотя задолженность домохозяйств в Австралии превышает задолженность в других развитых странах, этого нельзя сказать о зарплатах.

"Наиболее важно то, что такая рассинхронизация (задолженности и зарплат) еще не закончена", - отметила Олд из JP Morgan. Австралия не сможет встать в один ряд с развитыми странами, пока рост мировой экономики снова не замедлится, добавила она.

Тем не менее, не все разделяют такое пессимистичное мнение.

"Задолженность домохозяйств выросла, но это в большей степени связано с действиями инвесторов, которые обычно не живут от зарплаты до зарплаты", - отметил Пол Блоксхэм, главный экономист HSBC Australia.

Вопреки общему прогнозу, он ожидает, что рост зарплат в Австралии вскоре начнет ускоряться, а РБА начнет действовать до конца 2018 года.

Dow Jones