Пока мировые рынки замерли во флете в ожидании статистики из США и заседания ФРС, снова обратим внимание на актив, который с начала 2017 года принес инвесторам около 800% прибыли и за последнюю неделю вырос более чем на 15% - на биткоин. До форка осталось около 2 недель, а курс биткоина уже подходит к уровню 7000 дол. США. Еще неделю назад курс криптовалюты едва доходил до 6000 и аналитики называли уровень 7000 дол. США ближе к концу года. Но биткоин превзошел все наилучшие ожидания. Правда, у инвесторов пока есть несколько опасений:

• текущий рост является спекулятивным с целью получить новые монеты после форка. Потому после форка курс может просесть;
• волатильность 400-500 дол. США за один торговый день говорит о том, что сохраняется риск не менее быстрого разворота в случае сильного фундаментального фактора;
• со стороны ряда стран появляются ограничения, которые препятствуют свободному обороту и майнингу криптовалют (запрет ICO в Китае и Южной Корее в октябре и т.д.).

Примечательно, что пока что курс биткоина все запреты игнорирует. Почему, попробуем разобраться.

Стоит ли ограничивать биткоин

24 октября Владимир Путин поручил правительству и банку России разработать правила и требования по обращению с криптовалютами, а также организовать регистрацию юридических лиц, осуществляющих майнинг. Попытки установить контроль над криптовалютами в РФ не новы - ранее уже сообщалось, что регуляторы собираются взять под контроль эмиссию и обращение криптовалют.

Причины пристального внимания к криптовалютам со стороны РФ и других государств, вводящих ограничения, понятны:

• криптовалюты анонимны и потому могут использоваться для вывода денег за пределы страны, что уже наблюдалось в Китае;
• криптовалюта - это аналог валюты, а значит её эмиссия и оборот подпадают под законодательство о налогообложении;
• криптовалюта в будущем может стать причиной выхода из-под контроля экономической ситуации, так как Центробанк не имеет на денежную криптомассу рычагов влияния (установка курса, ограничения оборота и т.д.).

Из-за низких цен на электроэнергию в отдельных регионах Россия остается привлекательной страной для майнеров. Также майнингу способствует рост котировок. И хотя криптовалюта в России в качестве платежного средства не принимается, мысли о том, чтобы взять под контроль этот рынок, появляются все чаще.

Что такое криптовалюта? Если это валюта, то её эмиссия не может быть налогооблагаемой базой. Но тогда можно обложить налогом доход, полученный от торговли. Если же биткоин - это цифровой товар, то тогда можно ввести НДС для юридических лиц, которые будут заниматься майнингом, запретив частную эмиссию. Или ввести налог с продажи криптовалюты. Также можно приравнять майнинг к выпуску ценных бумаг в электронном виде, подогнав под фондовое законодательство.

Все попытки взять под контроль криптовалюты будут безуспешны по нескольким причинам:

• регуляторы не в состоянии отследить конвертации криптовалют в сети Ethereum. Контроль только лишь за одним биткоином неэффективен;
• не ясно, кого считать эмитентом (плательщиком налога). Криптовалюту эмитирует целая система по определенному алгоритму, а сами майнеры подключаются к пулу, не имеющему ни адреса, ни юридической регистрации;
• большая часть майнинга проходит в облачных сервисах. Не ясно, как взыскивать налог, учитывая, что сервера расположены в разных юрисдикциях; есть криптовалюты, эмиссия которых происходит без майнинга, и здесь с налогообложением еще сложнее.

Разумнее идти по пути прогресса, чем пытаться приспосабливать его для собственных нужд. Потому инвесторы игнорируют все запреты. Они не влияют на курс и наоборот при положительной новости об очередном послаблении толкают курс вверх.