В экономике США сложилась противоречивая ситуация: рост потребительских расходов в сочетании с падением безработицы указывает на достаточно быстрый и стабильный рост экономики. При этом инфляция в последнее время замедлилась.

Противоречивые сигналы мешают планам Федеральной резервной системы произвести еще одно повышение ключевой процентной ставки до конца текущего года.

Потребительские цены в июле выросли на 0,1% по сравнению с июнем и на 1,4% по сравнению с тем же периодом предыдущего года, сообщили в четверг в Министерстве торговли. Базовый индекс потребительских цен, не учитывающий цены на продукты питания и энергоносители, показал аналогичный рост. Таким образом, темпы годовой инфляции недотягивают до целевого уровня ФРС, составляющего 2%. В начале текущего года инфляция достигла целевого уровня, однако затем снизилась.

ФРС ожидала ускорения роста цен после их замедления в начале года под влиянием временных факторов, однако этого не произошло. К таким временным факторам в центральном банке относили резкое снижение тарифов на мобильную связь.

Вместо этого инфляция не показала никаких признаков ускорения за летний период. Годовые темпы роста базовых цен за последние три месяца составляли 1,2%. Такая динамика инфляции расходится с другими индикаторами, которые указывают на улучшение экономической ситуации в США. Уровень безработицы в июле упал до 4,3%, достигнув 16-летнего минимума и оказавшись ниже прогноза ФРС. Годовой рост ВВП во 2-м квартале составил 3%, что было самым сильным результатом за более чем два года. Некоторые экономисты полагают, что такие темпы роста могли сохраниться и на протяжении летних месяцев.

"Судя по всему, инфляция не так быстро реагирует на экономический рост и улучшение ситуации на рынке труда, чем в рамках прошлых экономических циклов, - сказал Фотиос Раптис из TD Economics. – В целом мы по-прежнему считаем, что ценовое давление со временем усилится по мере движения к концу текущего экономического цикла".

В текущем году ФРС дважды повысила краткосрочные процентные ставки и дала понять, что хочет произвести еще одно повышение до конца года. Такой шаг должен привести к росту стоимости заимствований для домохозяйств и компаний, что позволит экономике стабильно расти, при этом не "перегреваясь". В условиях замедления инфляции более высокая стоимость кредитов может привести к сокращению потребительских расходов и капиталовложений компаний, что, в свою очередь, может еще больше снизить темпы роста цен относительно целевого уровня ФРС и подорвать экономическое восстановление.

Последние данные по инфляции "заставят ФРС отказаться от еще одного повышения ставок в 2017 году", сказал Грегори Дако из Oxford Economics. Вместо этого, по его мнению, центральный банк сосредоточится на сокращении своего баланса.

Вышедший в четверг отчет выявил проблему, с которой столкнулась ФРС: рост потребительских расходов не сопровождался более быстрой инфляцией. Расходы домохозяйств в июле выросли на 0,3% по сравнению с июнем, что соответствует опубликованным ранее отчетам, согласно которым американцы тратят больше денежных средств на все виды товаров и услуг, поскольку рост фондовых рынков и стабильные темпы создания новых рабочих мест позитивно сказываются на их доверии к экономике.

Доходы американцев в июле выросли на 0,4% по сравнению с июнем, что стало самым сильным ростом с февраля. Таким образом, домохозяйства располагают большим объемом денежных средств на ближайшие несколько месяцев вперед, что может позитивно сказаться на росте ВВП. Некоторые экономисты ожидают, что годовой рост ВВП в 3-м квартале составит 3% или более после аналогичного роста во 2-м квартале, чего не наблюдалось с 2014 года.

Dow Jones