Во время июльского заседания Федеральной резервной системы мнения ее руководителей в отношении времени следующего повышения процентной ставки разделились, так как они затруднялись определить причину столь слабой инфляции, которая наблюдается в последние месяцы. Однако они согласились вскоре начать процесс сокращения баланса центрального банка, который займет несколько лет. На это указывают протоколы заседания ФРС, состоявшегося 25-26 июля, которые были опубликованы в среду с традиционной трехнедельной задержкой.

Замедление инфляции побудило некоторых руководителей предложить пока воздержаться от дальнейшего повышения ставок, поскольку ФРС "может позволить себе быть терпеливой в текущих условиях".

Однако другие руководители опасаются, что сильный рынок труда и высокие котировки акций на фондовом рынке могут спровоцировать скачок инфляции выше целевого уровня центрального банка 2%, который, возможно, будет трудно контролировать. Эти руководители предупреждают, что слишком длительное воздержание от повышения ставок "может привести к превышению целевого уровня инфляции (ФРС), что, вероятно, будет непросто изменить", - говорится в протоколах.

Эти протоколы могут вызвать сомнения в отношении перспектив еще одного повышения ключевой процентной ставки ФРС до конца года. Центральный банк в этом году уже два раза повысил ставки и наметил третье повышение в 2017 году, а также запланировал три повышения ставок в 2018 году.

После июльского заседания руководители уже выступили с комментариями, указывающими на разногласия в отношении надлежащей траектории процентных ставок.

Президент Федерального резервного банка Канзас-Сити Роберт Каплан заявил 11 августа, что ему хотелось бы увидеть "новые свидетельства" прогресса в сторону достижения целевого уровня инфляции, прежде чем он поддержит еще одно повышение ставок. Каплан также добавил, что текущий диапазон для ставок ФРС, составляющий 1%-1,25% является "целесообразным". Он выступил через день после того, как президент ФРС-Чикаго Чарльз Эванс призвал власти "быть очень осторожными при оценке будущих действий (в отношении ставок)".

С другой стороны, президент ФРС-Нью-Йорк Уильям Дадли сказал в интервью Associated Press на этой неделе, что он "выступил бы за еще одно повышение ставок позднее в этом году".

Разногласия среди руководителей ФРС заставили участников рынка сомневаться в возможности третьего повышения ставок в 2017 году. В среду утром инвесторы оценивали вероятность сохранения ставок без изменений до конца года примерно в  50%.

У председателя ФРС Джанет Йеллен будет возможность высказать свое мнение в ходе ежегодной экономической конференции в Джексон Хоул, штат Вайоминг, организованной ФРС Канзас-Сити. Она пройдет позднее в этом месяце.

За последние несколько месяцев руководители ФРС и экономисты затруднялись объяснить сочетание таких явлений, как бум на рынке труда и слабое инфляционное давление. По общепринятой экономической теории, улучшение ситуации на рынке труда должно привести к повышению заработных плат и росту цен, но этого не происходит.

Dow Jones