Неожиданно сильный рост экономики Китая продолжает получать поддержку со стороны внешней торговли, причем в прошлом месяце наблюдалось увеличение как экспорта, так и импорта, пусть и менее стремительными темпами.

Согласно представленным во вторник данным Главного таможенного управления Китая, экспорт из Китая в июле вырос на 7,2% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года после увеличения на 11,3% в июне, тогда как импорт в Китай повысился на 11,0% по сравнению с июлем прошлого года после роста на 17,2% в июне.

Опубликованные данные не оправдали ожиданий аналитиков, но рост экспорта продолжается уже пять месяцев подряд на фоне устойчивого внешнего спроса. Замедление импорта отчасти обусловлено снижением цен на сырьевые товары, но в целом показатели сильны, отметили экономисты.

"Несмотря на замедление торговли Китая в июле, перспективы остаются позитивными, так как спрос со стороны США и еврозоны высок, а инвестиции в недвижимость внутри страны по-прежнему значительны", - считает Шень Цзяньгуан из Mizuho Securities. По его словам, "ослабление роста в июле может оказаться временным явлением".

Восстановление экспорта способствовало более сильному, чем ожидалось, росту ВВП Китая (6,9% в первой половине текущего года). Экспорт оказывал негативное влияние на экономику страны более двух лет, но затем ситуация изменилась. Чистый вклад экспорта в ВВП Китая в первой половине 2017 года составил 3,9%, согласно официальным данным.

Замедление поставок в США и еврозону затормозило рост экспорта в июле. Экспорт Китая в США и ЕС в июле соответственно увеличился на 8,5% и 9,5% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года, тогда как в июне эти показатели выражались двузначными числами. Экспорт в страны АСЕАН в июле увеличился на 1,6% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года после падения на 0,6% в июне.

"Восстановление мировой экономики, как ожидается, окажет поддержку экспорту из Китая в течение следующих шести месяцев, хотя темпы его роста могут замедлиться", - считает Ларри Ху, экономист Macquarie Securities.

В то время как аналитики ожидают, что экспорт из Китая будет продолжать получать поддержку со стороны внешнего спроса, устойчиво большое положительное сальдо внешней торговли, особенно с США, вероятно, усугубит напряженность в секторе торговли и немного омрачит перспективы экономических связей между крупнейшими экономиками мира.

Президент США Дональд Трамп описал дисбаланс торговли между двумя странами как "весьма и весьма серьезную проблему", которая требует решения. Правительство США рассматривает вопрос о начале расследования в отношении возможных нарушений прав на интеллектуальную собственность в Китае, а также в отношении политики, заставляющей иностранные компании передавать собственные технологии. В Пекине не согласны с этими обвинениями.

Положительное сальдо внешней торговли Китая в июле увеличилось до 46,74 млрд долларов США с 42,77 млрд долларов в июне. Положительное сальдо торговли Китая с США в июле составило 25,2 млрд долларов против 25,4 млрд долларов в июне, согласно данным Wind Information. На долю торговли с США приходится 54% от общего положительного сальдо внешней торговли Китая.

Учитывая, что Китай является крупнейшим мировым импортером сырья, данные по внешней торговле страны пристально отслеживаются, так как они свидетельствуют о ситуации в мировой торговле в целом. Спрос Китая на импорт укрепляется на фоне бума в строительном секторе, наблюдающегося в течение последних месяцев и в основном обусловленного устойчивостью рынка недвижимости Китая, а также государственными инвестициями в инфраструктуру, отметили экономисты.

Некоторые экономисты ожидают дальнейшего замедления темпов роста импорта в Китай в ближайшие месяцы, так как Пекин продолжает кампанию по сдерживанию роста долгового бремени и спекуляций на рынке недвижимости.

"В будущем, вероятно, дальнейшее ослабление роста экспорта должно быть относительно ограниченным, учитывая позитивные перспективы основных торговых партнеров Китая. Тем не менее, ужесточение политики внутри страны может негативно отразиться на внутреннем спросе, и дальнейшее замедление импорта вполне возможно", - считает Джулиан Эванс-Притчард, экономист Capital Economics.

Dow Jones