Ралли цен на нефть, которое стало самым длительным за несколько лет, во вторник потеряло импульс. Инвесторы продолжают оценивать ранние признаки замедления добычи в США.

Во вторник, когда торговая активность была низкой в связи с праздником Дня независимости США, фьючерсы на нефть Brent на ICE снизились на 7 центов, или на 0,14%, до 49,61 доллара за баррель. Они завершили восьмидневный период роста, который стал самым длительным с 2012 года. Фьючерсы на нефть WTI в ходе сокращенных электронных торгов выросли, однако цены закрытия не было из-за праздника.

За предыдущие восемь сессий цены на нефть WTI выросли примерно на 11%. Их рост стал самым длительным с 6 января 2010 года, когда завершилось 10-дневное ралли.

Теперь инвесторы ожидают еженедельных данных по добыче и запасам нефти в США, которые на этой неделе вместо среды выйдут в четверг из-за праздника.

В июне цены на нефть перешли на медвежью территорию, опустившись на более чем 20% с февральских максимумов из-за опасений по поводу того, что наращивание добычи в США нивелирует усилия ОПЕК и ряда других экспортеров нефти и продолжит оказывать давление на рынок. Спустя три года после начала глубокого падения цен многие нефтяные компании в американском сланцевом секторе адаптировались, концентрируя основные силы на наиболее продуктивных месторождениях и модернизируя технологию добычи. Подобная модернизация позволит продолжать производство нефти даже, если цены останутся на сравнительно низких уровнях.

Однако ранее в этом году нефтяной сектор США, возможно, наращивал добычу не так быстро, как ожидалось, и теперь он может замедлять темпы роста производства нефти. Согласно опубликованным в конце прошлой недели данным, добыча в США в апреле снизилась, тогда как данные за предыдущую неделю свидетельствовали о росте. Кроме того, стало известно о снижении числа действующих буровых установок, первом с января.

Хотя сокращение числа буровых было незначительным – на прошлой неделе число снизилось на 2 единицы – некоторые считают, что оно свидетельствует о вероятной неспособности сланцевого сектора США сохранять активные темпы бурения при ценах ниже 45 долларов за баррель. В понедельник цены на нефть WTI выросли до 47,07 доллара.

"Если цены останутся на низком уровне, нефтяные компании, вероятно, начнут сокращать капительные расходы. Число действующих буровых установок будет снижаться", - считает Роб Таммел, генеральный директор Tortoise Capital Advisors.

Сигналы замедления добычи сланцевой нефти остаются незначительными и предварительными. Снижение добычи в апреле во многом касалось Мексиканского залива, где на производстве нефти сказался сезон профилактических работ.

Цены на нефть ранее росли, так как инвесторы рассчитывали на падение нефтедобычи в США. Однако затем более высокие цены побудили американских производителей сланцевой нефти вновь нарастить добычу, что ограничило рост котировок.

Когда цены на нефть в начале прошлого года упали до десятилетних минимумов, буровая активность в США замедлилась, а к лету внутренняя нефтедобыча составила менее 8,5 млн баррелей в день. Указанный фактор, наряду с сокращением нефтедобычи ОПЕК позже в прошлом году, поддержал цены. Однако более высокие цены, в свою очередь, побудили американские компании вновь нарастить нефтедобычу, которая к февралю текущего года превысила 9 млн баррелей в день, вновь оказав давление на рынок.

Кроме того, предложение нефти также может увеличиться в других странах, что еще больше затрудняет задачу по устранению его избытка. По оценкам аналитиков консалтинговой компании JBC Energy, нефтедобыча ОПЕК в июне выросла на 210 000 баррелей в день. Рост более чем наполовину был обеспечен возобновлением добычи на некоторых месторождениях в Ливии, которая входит в картель, но исключена из системы квот по сокращению добычи. Слабые темы роста спроса также заставляют аналитиков сомневаться, что цены на нефть в этом году продолжат повышение.

Некоторые утверждают, что недавнее ралли было обеспечено скорее техническими факторами, нежели было признаком изменения фундаментальной ситуации на рынке. Объемы торгов перед выходным днем в США были небольшими. Ряд аналитиков утверждает, что причиной ралли скорее могло стать закрытие инвесторами коротких позиций, чем открытие длинных позиций.

В дальнейшем “на рынке будут наблюдать за соотношением цен, числа буровых установок и, наконец, нефтедобычи”, считает аналитик Capital Economics Том Пью. “Все следят за тем, что происходит в США”, - заключил он.

WSJ